GQY收购欣动态是投资失误

还是另有隐情?[2014年7月15日 第1108期]

[摘 要]我们在做2013年与安防相关上市公司的年报分析时,发现GQY视讯2013年经营情况很反常。透视GQY视讯2013年年报,GQY视讯仅实现净利润744.66万元,较上年同期下降77.06%,只完成预算目标的14.89%。其中,安防产业实现主营业务收入260万元,仅完成并购预算指标的5.20%,与并购目标净利润350万元差距巨大。2013年,GQY视讯净利润下降到底是投资失误还是另有隐情?

2013年初,安防板块火爆起来。3月份GQY视讯发布了拟以750万元的价格获得深圳市欣动态影像科技有限公司60%的股权的公告。[查看全文]

GQY收购欣动态是投资失误还是另有隐情?

我们在做2013年与安防相关上市公司的年报分析时,发现GQY视讯2013年经营情况很反常。透视GQY视讯2013年年报,GQY视讯仅实现净利润744.66万元,较上年同期下降77.06%,只完成预算目标的14.89%。其中,安防产业实现主营业务收入260万元,仅完成并购预算指标的5.20%,与并购目标净利润350万元差距巨大。2013年,GQY视讯净利润下降到底是投资失误还是另有隐情?

高价收购不良资产引质疑

2013年初,安防板块火爆起来。3月份GQY视讯发布了拟以750万元的价格获得深圳市欣动态影像科技有限公司60%的股权的公告。据《宁波GQY:深圳市欣动态影像科技有限公司审计报告》介绍,深圳欣动态是一家以安防设备为主营公司,当时账面价值为人民币566.60万元,评估价值为人民币1,404.33万元,增值率为147.85%。实际收购的溢价没有这么高,按照750万元获得欣动态60%的股权计算大约为溢价120%。

当时就有媒体在网上发表文章表示怀疑。该媒体记者查阅欣动态科技审计报告发现,该公司2012全年的营业收入只有660万元,净亏损176万。根据预测,欣动态科技2013年可以实现销售收入7000万元,年利润总额600万。宁波GQY预计欣动态的收入在一年之内要涨10倍,这个预期能实现吗?

实际上2013年欣动态实现主营业务收入260万元,仅完成并购预算指标的5.20%,净利润亏损768万元,成为GQY视讯利润大幅下降的主要原因之一。GQY视讯将糟糕的业绩归咎于对进入新行业困难估计不足,引进新职业经理人经营团队、接管渠道方面的不到位。不到一年,预估利润值与实际值相差如此之大,难道仅仅是因为对行业认知不足,以及管理不到位造成的吗?为何收购时,GQY视讯对欣动态科技的预期值会如此乐观?

由于并购失误造成GQY视讯业绩下滑,股价下跌,给股民造成了损失。对此,上市公司管理层、资产评估公司中联会计师事务所有限公司深圳分所又该负什么责任?这些似乎无从得知。

为何又有人高价回收不良资产?

2014年6月26日宁波GQY视讯股份有限公司发布2014-51号《关于转让深圳市欣动态影像科技有限公司股权的进展公告》。2014年5月9日,宁波GQY视讯股份有限公司召开了2013年度股东大会,会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途暨转让深圳市欣动态影像科技有限公司股权的议案》,同意公司以子公司宁波奇科威数字信息技术有限公司持有的深圳市欣动态影像科技有限公司60%股权以750万元作价,出让给非关联自然人董永赤先生。截至公告日,董永赤先生已将转让款383.00万元汇入奇科威数字公司的募集资金专户,其余367.00万元将于股权完成过户后在约定期限内由董永赤先生支付到公司募集资金专户。

欣动态科技2013年底总资产为528万元,净资产仅有198万元,2013年亏损768万元。为什么这时会有人出手以750万元高价回购这样的不良资产不得不让人生疑。对此,GQY视讯并没有做任何说明。

频频更改募投项目让人担心

说起GQY视讯,细心的投资者应该能够发现,为迎合资本市场口味,GQY视讯常常追逐资金关注热点,频频更改募投项目。

2010年4月,登陆资本市场的GQY视讯,募资净额高达8.17亿元,拟用2.68亿元资金投入"生产高清大屏幕拼接显示系统"和"年产1万套数字实验室系统"两大项目建设。对GQY视讯而言,其募投项目无疑是投资者看重的亮点,然而令人错愕的是,从2010年开始,公司已经多次对其IPO募投项目进行变更。

2014年4月11日,GQY视讯公告宣称,目前控股子公司宁波奇科威数字信息技术有限公司所承担的募投项目实施结果未达到投资预期,且奇科威数字近三年发生经营方向调整、产业变革失利等因素,实施募投项目的能力缺失。由此,GQY视讯拟对奇科威数字承担的募投项目进行变更,并通过对奇科威数字减资6005.10万元的方式收回募集资金。

而在今年2月,GQY视讯又瞄准了机器人行业,公司明确提出了将进入机器人生产领域。随后,公司与多方签署协议,获得了新世纪机器人的相关发明专利(军用、医疗、工业机器人研发和生产)及技术。进入机器人行业后,GQY视讯的股价立马"上蹿下跳",随即引起了深交所的关注。据"每日经济新闻"报道,GQY视讯曾为此收到深交所 《关于对宁波GQY视讯股份有限公司的关注函》。

结语

这一系列动作,不得不让人为这个登陆资本市场仅4年的公司叹服,玩转资本市场,频频变更募投项目。引起股民对GQY视讯公信力,管理层战略制定、资本运作、财务管理的能力的质疑。而资金去向的"随意变动"体现了GQY视讯对投资项目不够慎重。

文章发表前我们曾向该公司核实有关情况。该公司的一位负责人表示,2013年在网上发表文章表示怀疑的媒体提出的欣动态旗下销售公司的年营收规模达2亿元情况不属实,另外购买欣动态的溢价也不到147%。

2010-2014,GQY视讯上市4年来无疑是资本市场的"赢家",但是上述运作充满了疑问,里面是否有一些猫腻?作为上市公众企业将股民利益搁置一边玩猫腻确实让人担心。想要让股民被长期持有自己的股票,实事求是、修炼内功才是长远发展的重中之重。

GQY视讯业绩预降80% 骤降竟因经营团队散失

业绩再"变脸"

GQY视讯(300076)昨日发布2013年年度业绩预告称,公司全年净利同期下降50%至80%,在对于业绩下降的解释中,"经营团队散失"等"意外"因素出现其中。值得一提的是,自2010年4月登陆创业板之后,GQY视讯曾因业绩变脸迅速等原因被列入"最接近退市红线的创业板公司名单"。
[查看全文]

GQY视讯:转让欣动态有限公司股权的进展

进展情况

2014年5月9日,宁波GQY视讯(300076)股份有限公司(以下简称:公司)召开了2013年度股东大会,会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途暨转让深圳市欣动态影像科技有限公司股权的议案》,同意公司以子公司宁波奇科威数字信息技术有限公司(以下简称:奇科威数字)持有的深圳市欣动态影像科技有限公司(以下简称:欣动态科技)60%股权以750.00万元作价,出让给非关联自然人董永赤先生。
[查看全文]

结语

2010-2014,GQY视讯上市4年来无疑是资本市场的"赢家",但是上述运作充满了疑问,里面是否有一些隐情?作为上市公众企业将股民利益搁置一边玩隐情确实让人担心。想要让股民被长期持有自己的股票,实事求是、修炼内功才是长远发展的重中之重。

编辑团队
向良壁
慧聪安防网特约专家
宁燕
慧聪安防网副主编
韩春
慧聪安防网副主编
张艳
慧聪安防网责编
郑肖江
慧聪安防网责编
韩瑞
慧聪安防网责编
殷凯
慧聪安防网责编