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同方国芯2013年中期财报:业绩符合市场预期

http://www.secu.hc360.com2013年12月30日10:53 来源:新浪财经T|T

    慧聪安防网讯 2013年1-6月,公司实现收入3.88亿元,同比增长41.32%;归属上市公司股东的净利润1.11亿元,同比增长126.2%;归属上市公司股东扣非的净利润7664万元,同比增长70.15%;实现基本每股收益0.37元,加权平均的ROE为5.24%;收入增长低于市场预期,业绩符合市场预期。

    公司业绩的增长主要源于国微电子的并表

    公司在去年年底完成国微电子的收购,今年开始并表。国微电子上半年实现收入7645万元(去年同期收入7300万元),营业利润3730万元,净利润6204万元(去年同期3971万元),扣除国微电子的业绩,公司利润与去年同期持平。

    金融IC卡和移动支付是未来主要增长点

    公司的双界面芯片上半年获得《银联卡芯片产品安全认证证书》,正在积极推进银行应用试点;居民健康卡已经在近10省市发放,公司在健康卡领域占据70%的市场份额;社保卡上半年中标了云南省社保项目。虽然金融IC卡今年贡献业绩不会太大,但是未来会成为公司的主要业绩增长点,这一市场正在起来。移动支付领域,随着银联、运营商的大力推进,公司的SIMPASS、SD卡移动支付方案已经开始实行批量应用,这一领域的增长前景也值得期待。

    特种集成电路产品储备较多,将形成新的增长动力

    上半年是新增销售产品超过10个,当前在销售的产品超过150种;在研的项目超过50项,有16个产品在7月下旬完成设计定型,两个核高基项目已完成验收,用户开始小批量订货。这些即将完成的在研产品,为公司后继增长打下基础。

    风险提示

    金融IC和移动支付推进速度低于预期;行业技术快速变化的风险。

    给于公司“谨慎推荐”评级

    我们预测13/14/15年的净利润分别为2.56/3.36/4.11亿元,EPS分别为0.86/1.13/1.38元,对应的PE分别为为42.29X/32.26X/26.36X.考虑公司当前较高的估值,暂时给予公司“谨慎推荐”评级。(国信证券股份有限公司 研究员:刘翔,卢文汉,陈平)

    同方国芯2013年中期财报

责任编辑:张小翠

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