慧聪安防网

宜通世纪:正处于4G商用前压力最大的阶段

http://www.secu.hc360.com2013年10月25日11:08 来源:中国证券网T|T

    慧聪安防网讯 公司业绩低于预期的主要原因在于:(1)降价。按照以往的行业经验,运营商每年都会对工程服务的价格有所压低,一般在10%左右,服务商主要通过提高效率的方式来缓解利润率下滑的压力。但降价仍然会造成营收的放缓,对于公司业绩影响较大。(2)高毛利业务占比下降。公司毛利率下滑在半年报中已经有所体现,主要由核心网业务占比下降导致。(3)4G仍需等待。目前还没有4G商用,而2G和3G的投资已经减少,所以年初至今运营商的投资情况并不理想,大规模工程服务订单的出现需要等到四季度之后。

    受以上几方面的影响,公司业绩出现了大幅下滑。我们认为现在行业正处于4G商用前压力最大的阶段,从四季度开始就会有所缓和,随着明年各地市4G建设规模的扩大,工程量会迅速的放大,明年整个行业都将触底反弹。公司作为广东移动的优质服务供应商,会在广东的4G建设中发挥较大的作用,业绩弹性较大,是重点观察的标的。

    投资建议:宜通世纪是我们重点推荐的4G黑马组合的标的,推荐的逻辑在于:(1)最大客户是广东移动,而广东移动在4G方面的建设最领先;(2)好行业里的好公司,公司在工程服务领域中具有较好口碑;(3)具备智慧城市安防监控等项目的实施经验。我们下调了盈利预测,预计2013年和2014年的净利润增速分别为-10.8%和65.4%,对应EPS分别为0.36元和0.59元,维持买入-B的投资评级。

责任编辑:张小翠

【慧聪资讯手机客户端下载

免责声明:凡注明来源本网的所有作品,均为本网合法拥有版权或有权使用的作品,欢迎转载,注明出处。非本网作品均来自互联网,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

高清监控摄像机十大评选百强企业更多>>

慧聪市场

安防人物视点 [人物关注排行榜]

[张能锋] 十五年的执着与奋斗
1998年,张能锋便投身安防,一做就是15年。是什么让张能锋坚持到了现在?[详细]
[呼东风] 我们一直在路上
威创要做就做最好,要做就做民族第一品牌,把威创做成PC界的联想一样,这是公司的期望和自己的使命。[详细]

[肖刚] 求变:改变自己很重要
说话的时候,肖刚的语速并不快,可以看得出,他很喜欢反思和总结,话语中总是透漏着对过去事情的总结。[详细]
资讯中心 产业研报 企业中心 人物中心 产品微门户

话题人物排行榜

1 肖刚 北京蓝色星际软件技术发展有限公司 CEO
肖刚
北京蓝色星际软件技术发展有限公司 CEO
2 王鑫 深圳市佳信捷技术股份有限公司 董事长
王鑫
深圳市佳信捷技术股份有限公司 董事长
3 郑一波 杭州海康威视数字技术股份有限公司 副总裁
郑一波
杭州海康威视数字技术股份有限公司 副总裁
4 龚雪 湖南九鼎安防有限公司 总经理
龚雪
湖南九鼎安防有限公司 总经理
5 胡扬忠 杭州海康威视数字技术股份有限公司 总裁
胡扬忠
杭州海康威视数字技术股份有限公司 总裁
6 樊卫兵 总装备部工程设计研究总院 高级工程师
樊卫兵
总装备部工程设计研究总院 高级工程师
7 陈佳实 华南自动化联合公司 副总工
陈佳实
华南自动化联合公司 副总工
8 安卫华 北京城建设计研究总院弱电所所长 高级工程师
安卫华
北京城建设计研究总院弱电所所长 高级工程师
9 敖顺荣 北京康孚环境控制有限公司 总经理
敖顺荣
北京康孚环境控制有限公司 总经理
10 晁海鸥 中国工程建设标准化协会 高级工程师
晁海鸥
中国工程建设标准化协会 高级工程师
收起