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三泰电子:银行招标延迟致大幅亏损 渐向好

http://www.secu.hc360.com2013年09月13日14:17 来源:新浪财经T|T

    慧聪安防网讯 由于银行招投标延迟,研发与市场投入较大,公司上半年大幅亏损业绩低于预期。不过三季度开始盈利向好,全年快速增长可期。上调目标价至13.2元,增持。

    投资要点:

    维持增持评级,上调目标价至13.2元。由于银行招投标延迟,研发与市场投入较大,公司上半年大幅亏损业绩低于预期。不过三季度开始盈利向好,全年快速增长可期。我们维持2013-14年0.23元、0.30元的EPS预期,考虑到全年业绩增长的确定性增强,上调目标价至13.2元(上调幅度6%),增持。

    公司上半年业绩低于预期。上半年公司实现营业收入2.54亿元增长5%;净利润-2350万元下降373%,大幅低于预期。主要原因是银行招投标工作延迟,及研发与市场投入较大等,电子回单系统收入下降45%,银行安防监控系统和ATM监控系统业务收入分别下降37%和23%。

    BPO业务延续高速增长。公司BPO业务收入激增121%,达1.33亿元,已接近去年全年1.58亿元,成为公司最主要的收入来源,毛利率为10%略有下降。BPO业务将是公司近期增长的主要动力。

    社区银行将成为新增长点。各大银行今年开始大力推动社区银行的建设,公司通过整合产品和业务提出“社区银行整体建设及合作运营”方案以配合银行的网点及业务转型。公司出色的产品开发与外包服务能力是其主要竞争优势,社区银行有望成为其新增长点。

    三季度盈利近3000万全年实现快速增长可期。公司预告前三季度净利润320-700万元,虽相比去年同期仍大幅下降,但单季度盈利将达到2670-3050万元,是历史上1-3季度里盈利最高的,扭转了上半年的下降趋势。公司上半年的投入将逐渐产生效益。全年达成经营目标,实现快速增长可期。(国泰君安证券股份有限公司 袁煜明 熊昕)

责任编辑:张小翠

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