慧聪安防网

达实智能:内生增长与外延扩张并举 业绩持续增长

http://www.secu.hc360.com2013年08月15日10:15 来源:长江证券股份有限公司T|T

    报告要点

    事件描述

    慧聪智能家居网 达实智能于8月7日晚公布2013年半年报:上半年,公司实现营业收入3.84亿元,同比增长42.96%;实现营业利润2914万元,同比增长40.11%;归属于上市公司股东的净利润为2666万元,同比增长48.96%;每股收益为0.13元。同时公司预告2013年1~9月净利润增长20%~50%。

    事件评论

    上半年公司业绩保持较快发展,基本符合预期,主因是原有智能节能业务发展以及收购的达实联欣并表增厚业绩。公司去年下半年收购的达实联欣和达实德润并表,上半年联欣业绩保持增长,德润略有亏损,两家公司上半年合计贡献4089万元营收和451万元的归属母公司股东净利润,对应15%的收入增速和25%的净利增速。若扣除收购的这两家公司,达实智能原有业务收入和净利分别增长27.72%和23.79%,保持了稳健发展的势头。

    分季度看,二季度收入和净利分别增长36%、40%,较一季度略有放缓;分业务结构看,占比达87%的智能节能业务增长33%,收购纳入的绿色建筑公用工程业务占8%;分区域看,异地扩张效果持续显现,华东华北等地区高速发展弥补了华南的放缓,华南业务占比已下降至38%。

    上半年公司的建筑智能及节能业务毛利率下降1.58个百分点至21.54%,不过新并入的达实联欣的绿色建筑公用工程业务较原有业务毛利率高出约20个点,使综合毛利率基本保持稳定;限制性股票摊销、人员成本增加等因素导致管理费用率上升1.5个百分点至8.4%;去年收购后银行存款减少使财务费用率略有上升;公司持续进行新市场新业务开拓,销售费用率略降0.39个百分点至7.9%。

    未来公司的自有节能业务发展、在轨道交通领域的拓展以及外延式扩张,将驱动公司业绩继续增长。公司设立的节能融资租赁公司有序推进,产融结合,有助于EMC业务融资并推动EMC业务拓展;轨道交通方面,去年底和今年3月公司新签了0.59亿的大连项目和1.38亿的长沙项目,今明两年是轨道交通招标高峰,公司有望继续获得订单;上半年公司适当放缓外延式发展节奏,但内生增长与外延发展并重的战略不会变化。预计公司2013~2014年的摊薄EPS分别0.54元、0.79元,对应PE分别为35倍和24倍,给予推荐评级。

慧聪智能家居官方微信 二维码扫描

责任编辑:邢芳蕊推荐

免责声明:凡注明来源本网的所有作品,均为本网合法拥有版权或有权使用的作品,欢迎转载,注明出处。非本网作品均来自互联网,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

高清监控摄像机十大评选百强企业更多>>

慧聪市场

安防人物视点 [人物关注排行榜]

[张能锋] 十五年的执着与奋斗
1998年,张能锋便投身安防,一做就是15年。是什么让张能锋坚持到了现在?[详细]
[呼东风] 我们一直在路上
威创要做就做最好,要做就做民族第一品牌,把威创做成PC界的联想一样,这是公司的期望和自己的使命。[详细]

[肖刚] 求变:改变自己很重要
说话的时候,肖刚的语速并不快,可以看得出,他很喜欢反思和总结,话语中总是透漏着对过去事情的总结。[详细]
资讯中心 产业研报 企业中心 人物中心 产品微门户

话题人物排行榜

1 肖刚 北京蓝色星际软件技术发展有限公司 CEO
肖刚
北京蓝色星际软件技术发展有限公司 CEO
2 王鑫 深圳市佳信捷技术股份有限公司 董事长
王鑫
深圳市佳信捷技术股份有限公司 董事长
3 郑一波 杭州海康威视数字技术股份有限公司 副总裁
郑一波
杭州海康威视数字技术股份有限公司 副总裁
4 龚雪 湖南九鼎安防有限公司 总经理
龚雪
湖南九鼎安防有限公司 总经理
5 胡扬忠 杭州海康威视数字技术股份有限公司 总裁
胡扬忠
杭州海康威视数字技术股份有限公司 总裁
6 樊卫兵 总装备部工程设计研究总院 高级工程师
樊卫兵
总装备部工程设计研究总院 高级工程师
7 陈佳实 华南自动化联合公司 副总工
陈佳实
华南自动化联合公司 副总工
8 安卫华 北京城建设计研究总院弱电所所长 高级工程师
安卫华
北京城建设计研究总院弱电所所长 高级工程师
9 敖顺荣 北京康孚环境控制有限公司 总经理
敖顺荣
北京康孚环境控制有限公司 总经理
10 晁海鸥 中国工程建设标准化协会 高级工程师
晁海鸥
中国工程建设标准化协会 高级工程师
收起